>>Главная>Статьи>Бизнес>Венчурное финансирование

Венчурное финансирование

Пятница, 26 Июнь 2015 05:27 Автор 

 

Венчурное финансирование — это разновидность денежного капитала, которая возникла под влиянием системы субсидирования научно-исследовательских работ по индивидуальным проектам и программам.
Но наиболее распространенное определение венчурного инвестирования – это финансирование частным предпринимательским капиталом проекта, успешная реализация которого не гарантирована. Понятие «венчур» (venture) в переводе с английского означает «риск», «рискованное начинание», «рисковое предприятие».
Основоположниками данного вида бизнеса принято считать граждан США Тома Перкинса, Юджина Клейнера, Франка Кофилда, Брука Байерса и др., которые в 50–60 годы разработали новые основополагающие концепции организации финансирования: создание партнерств в виде венчурных фондов, сбор денег у партнеров с ограниченной ответственностью и установление правил защиты их интересов, использование статуса генерального партнера.


Классическим примером является следующая история. В 1957 г. Артур Рок, служащий инвестиционного банка в Нью-Йорке, получил от своего знакомого, специалиста по полупроводникам, письмо с просьбой найти инвестора, готового профинансировать разработку и выпуск новых кремниевых транзисторов. Из 35 потенциальных инвесторов, с которыми провел переговоры Рок, на предложение откликнулся только один, Шерман Ферчайлд. В результате появилась фирма Fairchild Semiconductor, ставшая праматерью всех американских полупроводниковых компаний, озолотившая своих основателей и подсказавшая им перспективность рисковых вложений в малые инновационные компании. Тот же Рок после успеха своей первой сделки решил посвятить себя венчурному инвестированию.
Первый  венчурный  фонд,  сформированный  Артуром  Роком в 1961 г., был размером $5 млн США, из которых инвестировано было всего 3 млн. Но результаты работы фонда оказались ошеломляющими: израсходовав всего $3 млн., А. Рок через непродолжительное время вернул инвесторам почти $90 млн. После этого у него были проекты, приведшие к появлению таких известных сегодня имен, как «Intel» и «Apple Computer». К 1984 г. имя Артура Рока стало синонимом успеха.


Фактически венчурное финансирование может быть охарактеризовано как источник долгосрочных инвестиций, предоставляемых обычно на 5 -7 лет предприятиям, находящимся на ранних этапах своего становления, а также, действующим предприятиям для их расширения и модернизации.

 

Отличие венчурного финансирования от других видов финансирования:

Источники финансирования

Банки

Стратегические партнеры

Венчурное финансирование

Инвестиции в
акционерный капитал

-

+

+

Кредиты

+

-

+

Долгосрочные
инвестиции

+

+

+

Рисковый бизнес

-

-

+

Участие инвестора в управлении фирмой

-

+

+

 


Этапы венчурного финансирования
Венчурное финансирование осуществляется в несколько этапов. Их количество и продолжительность будут зависеть от того, на какой стадии жизненного цикла инновации будет осуществлять венчурное финансирование.


Этапы финансирования фирмы:

Предстартовый капитал - Относительно небольшие суммы, необходимые для подготовки технико-экономического обоснования и финансирования связанных с ними исследований

Стартовый капитал - Промышленное проектирование товара и выпуск опытной партии (пока еще некоммерческое производство); финансирование, необходимое для того, чтобы компания фактически начала что-то производить

Второй этап - Оборотный капитал для поддержания первоначального роста; прибыли еще нет.

Третий этап - Главный этап расширения компании, на котором быстро растет объем сбыта, самоокупаемость фирмы находится на нулевом уровне или только пошла в гору, но фирма все еще является частной компанией.

Четвертый этап - Переходное финансирование для подготовки компании к превращению в акционерное предприятие.

Традиционная скупка - Приобретение прав собственности на другую компанию и перевод ее под контроль фирмы

Выкуп с подземом - Руководство компании решает выкупить ее у нынешних собственников.

Приватизация - Некоторые собственники или менеджеры компании скупают все ее акции в обороте и опять превращают фирму в частную.

 

Можно выделить следующие особенности венчурного финансирования:

 

  • венчурное финансирование невозможно без принципа «одобренного риска». Это означает, что вкладчики капитала заранее соглашаются с возможностью потери средств при неудаче финансируемого предприятия в обмен на высокую норму прибыли в случае ее успеха;
  • такой вид финансирования предполагает долгосрочное инвестирование капитала, при котором вкладчику приходится ожидать в среднем от 3 до 5 лет, чтобы убедиться в перспективности проекта, и от 5 до 10 лет, чтобы получить прибыль на вложенный капитал;
  • рисковое финансирование размещается не как кредит, а в виде паевого взноса в уставной капитал венчура. Вновь учреждаемые предприятия, как правило, пользуются юридическим статусом партнерств, а вкладчики капитала становятся в них партнерами с ответственностью, ограниченной размерами вклада. В зависимости от доли участия, которая оговаривается при предоставлении денег, рисковые инвесторы имеют право на соответствующее получение будущих прибылей от финансируемого предприятия;
  • венчурный предприниматель в отличие от стратегического партнера редко стремится захватить контрольный пакет акций компании. Обычно это пакет акций порядка 25 — 40%;
  • венчурный инвестор с самого начала предвидит свой выход из проекта. Существует три основных способа выхода из проекта: вывод компании на биржу, продажа ее стратегическому покупателю или менеджменту. Таким образом, предприятие должно заранее подготовиться к этому событию, чтобы вывод средств не сказался на его операционной и финансовой деятельности;
  • венчурный инвестор предъявляет особые требования к менеджменту проекта и реализующей его команде. Нередки случаи, когда средства выделяются не столько под тот или иной проект, сколько под конкретных людей;
  • венчурный инвестор часто входит в руководство компании или группы, реализующей финансируемый проект. При этом он оказывает поддержку и консультативную помощь руководству фирмы, поскольку заинтересован в скорейшем успехе и получении доходов.

 

Для получения венчурных инвестиций необходимо:

 

  • разработать привлекательную идею, конкурентные преимущества, рыночный, технологический и коммерческий потенциал которой понятны инвестору, а потенциальный доход от реализации выше, чем сопутствующие риски;
  • обладать квалифицированной командой управленцев, имеющей опыт и профессиональные навыки для воплощения предлагаемой идеи;
  • предоставлять венчурному инвестору всю, даже сугубо конфиденциальную, информацию, относящуюся к компании или проекту;
  • иметь некоторые уникальные преимущества, например использование специальных технологий, ноу-хау, известных специалистов и т.д.
  • Существует два основных типа источников подобного финансирования:
  • венчурные инвестиционные фонды (venturingfund), осуществляющие рисковые вложения в проекты фирм и отдельных предпринимателей;
  • индивидуальные инвесторы или бизнес-ангелы (business angel), т.е. физические лица, которые достигли определенного уровня благосостояния и способны вкладывать личные средства в проекты с высоким потенциалом роста.

 

Венчурные фонды выделяют, как основные, такие направления для инвестирования своего капитала:

 

  • вложение средств в создание продуктовых и технологических инноваций в рамках инвестиционных проектов, осуществляемых различными предприятиями;
  • финансирование венчурных фирм;
  • инвестирование капитала в небольшие предприятия, которые находятся на стадии «start-up», но имеют потенциальную возможность значительного роста благодаря тому, что функционируют в перспективных и быстроразвивающихся отраслях.


 В настоящее время начало активно развиваться последнее направление венчурного финансирования, что обусловлено преимуществами, возникающими в результате взаимодействия венчурного фонда и финансируемого им предприятия. Основным преимуществом для венчурного фонда является снижение риска вследствие инвестирования средств в предприятие, которое хоть и представляет собой новый проект и осуществляет инновационную деятельность, но на более поздней стадии жизненного цикла продукта. В свою очередь, для предприятия очень важно то, что в отличие от стратегического инвестора венчурный инвестор не стремится к получению контрольного пакета акций, а, следовательно, основатели остаются владельцами компании и самостоятельно формируют стратегию ее развития. В этом случае венчурный фонд становится партнером предприятия, что влечет за собой дополнительные выгоды в качестве имеющихся у инвестора связей, его репутации и опыта, реализация которых увеличивает конкурентные преимущества фирмы и делает ее более конкурентоспособной на рынке, а это нельзя недооценивать в условиях ужесточающейся конкуренции.
    Для украинских компаний такой вид привлечения финансовых ресурсов является актуальным.

 

По итогам 2014 года редакция AIN.UA (популярный украинский интернет-журнал, посвященный ИТ-бизнесу, стартапам и предпринимательству) подготовила очередной рейтинг перспективных украинских стартапов, основанный на опросе ведущих экспертов отрасли (бизнес-ангелов, венчурных инвесторов и предпринимателей):

 

  1.  Petcube — робот для развлечения домашних животных. Идея стартапа зародилась тогда, когда киевлянину Александру Нескину не с кем было оставить дома свою собаку Рокки. Petcube — это домашний робот, который призван развлекать питомцев, когда их хозяева в отлучке. Внутри устройства: широкоугольная камера, микрофон, динамики и лазер низкой интенсивности, заключенные в алюминиевый корпус кубической формы со стороной 10 сантиметров. Если подключить его к сети, можно наблюдать за животным, развлекать его лазерной указкой, говорить с питомцем через динамики и т.д. Без сомнения, сейчас команда Petcube — один из самых известных в мире украинских стартапов.
  2.  Coppertino — плеер VOX для Mac OS. Стартап очень известен в среде разработчиков под MacOS. Самый известный продукт стартапа — плеер VOX — получил на данный момент более 600 000 загрузок на Mac App Store.
  3.  Settle/Advice Wallet — сервис предзаказа в ресторанах/мобильная программа лояльности для заведений. В этом году в проекты вложился российский фонд Life.SREDA, общая сумма инвестиций составила $1,5 млн. На счету Advice Wallet это уже вторая инвестиция, так как в прошлом году он привлек $300 000 от российского венчурного фонда Imperious Group и был оценен в $2,5 млн. Settle за год успел и запуститься и перезапуститься в новом позиционировании — с фокусом на возможность заранее сделать заказ в заведениях, а не мобильную оплату счета, как раньше.
  4.  Iblazr — вспышка для смартфонов. Одним из самых ярких достижений команды стало то, что с сентября украинские вспышки продаются в официальном магазине Apple, а попасть в него со сторонним продуктом — это серьезное испытание. Кроме того, iblazr продаются и в других популярных магазинах, среди которых Amazon. Сегодня продукт можно купить в 17 странах мира. А тем временем команда работает над стабилизатором для iPhone и приложением с азбукой Морзе.
  5.  Luciding — сервис управления снами. Автор концепта и главный разработчик устройства Никита Ант утверждает, что, надев прибор на голову на ночь, человек сможет контролировать свой сон и управлять его содержанием. Кроме этого, можно постараться «запрограммировать» сон, который приснится вам в ближайшую ночь.
  6.  Ecois.me — система домашнего энергоменеджмента. Команда этого стартапа работает над системой домашнего энергоменеджмента. Его цель — сберечь экологию во всем мире, а заодно помочь домохозяйствам экономить посредством энергосбережения.
  7.  Looksery — приложение для корректировки фото и видео в реальном времени. Одесский стартап, занимающийся приложением «для селфи» (на самом деле — для редактирования фото/видео в реальном времени) стал одним из открытий года. Это приложение позволяет моделировать внешность для фото или видеочата в реальном времени. Можно сделать лицо худее, поменять форму черепа, цвет глаз, цвет кожи, наложить один из фильтров или выбрать для себя трехмерный аватар. Зарабатывать в Looksery планируют, лицензируя свою технологию корпоративным клиентам.
  8.  Kwambio — платформа для создания 3D-продуктов. Он представляет собой онлайн-платформу, на которую дизайнеры могут загружать свои 3D-проекты, а пользователи — менять их внешний вид на свой вкус и распечатывать на своих устройствах. Для распечатки владельцу принтера не нужно устанавливать дополнительный софт — все действия происходят в браузере или приложении. Сервис запустился в октябре 2014г. и ориентирован, в первую очередь, на рынки США и Великобритании, где больше всего владельцев 3D-принтеров. После окончательного запуска площадка будет доступна для пользователей по всему миру, у которых есть в распоряжении подобное устройство. Первое время сервис будет работать бесплатно, затем предложит пользователям платить за уникальные товары: 70% — дизайнеру и 30% – платформе.
  9.  «Казначей» — процессинговая платформа для интернет-платежей. Проект представляет собой облачную процессинговую платформу для интернет-сайтов и мобильных приложений, с помощью которой покупатели могут оплатить товары или услуги в интернет любой легально существующей валютой, а продавец — получить деньги на счет или карту. Система работает с банковскими картами Visa/MasterCard, Приват 24, LiqPay, терминалами самообслуживания Приватбанка и Ibox и платежными системами Monexy, GlobalMoney и Webmoney.
  10.  LeadScanner — сервис лидогенерации в социальных медиа. Лидогенерация — маркетинговая тактика, направленная на поиск потенциальных клиентов с определенными контактными данными. С помощью специальных алгоритмов LeadScanner находит пользователей социальных медиа, которые хотят купить определенные продукты или услуги, а потом предоставляет их контакты в соцсетях заинтересованным предприятиям.


 

Прочитано 1778 раз
Авторизуйтесь, чтобы получить возможность оставлять комментарии